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1995年3月18日，全国人民代表大会通过《中华人民共和国中国人民银行法》，其中规定了中央政府财政出现赤字不得向人民银行透支，货币发行一定要跟经济增长保持平衡这个原则终于制度上落实了下来。从此，中国政府和西方国家的政府一样，要想花钱，要么靠增加税收，要么靠增发国债，只有这两条路。

惠誉预计中国恒大2019年合同销售额将与2018年的5510亿元（2019年上半年为2810亿元）持平，不能达到其6000亿元的销售目标。惠誉认为，恒大的商业模式暗示其营运现金流应该会随着增长放缓而上升。但情况可能并非如此，惠誉预计中国恒大将在土地收购和电动汽车资本支出方面变得更为激进，从而导致运营现金流走弱。

从行业的角度，科技板块仍然处在上行周期中，未来对于信息化的需求将会进一步提升，5G带动技术进步使得科技供给能力进一步提高，而TO C端信息消费、TO B端信息化建设的提速使得科技需求进一步提高，形成科技供给能力和需求的共振。无论短期波动如何，我们都坚信科技板块将会是未来几个季度景气向上的方向，值得重点关注。而5G建设提速、消费电子需求复苏、远程教育办公医疗的崛起、政务信息化水平的进一步提升、数据中心云计算需求的爆发、未来在VRAR智能驾驶的突破、基于区块链的物资物流的跟踪和溯源、数字货币的创设带来的金融行业的变化、人工智能和机器人的普及和应用、网络安全的需求进一步提升、网红影响精准营销的崛起……将会使得A股在科技领域牛股辈出。

160210-160213：利差处于绝对低位，走阔速度较快，而老券长期活跃券地位导致交易盘换券需要时间更长，从而利差高点不及平均。2016年8月29日，新券160213上市。6月份英国脱欧、7月份山西副省长带领省内大型煤炭企业至金融街路演，强化市场对于政府“刚兑”的认识。利率再度向下突破，从业人员纷纷感慨“职业生涯不足100bp”，至此，上一轮债牛步入尾声。7-8月份来自监管的压力显现，发改委发文删除“择机进一步降息降准”措辞，银监限制理财产品杠杆140%以及双10%规定，央行半年度货政执行报告称“频繁降准会加大本币贬值压力”，8月中至9月中旬先后重启14D、28D逆回购，利率基本上维持在低位震荡。

工作总量=工作时间X工作效率以前，工作效率低，一个星期只能办一件事。写信打个来回都得好几天。今天，得益于高科技，工作效率大幅提升，一天就能办7件事。就算时间不变，效率提高了，工作总量也在增加，人还是那个人，当然累。更遑论加班延长工作时间呢。

国债期货主力合约全日振荡。两年期国债期货主力合约TS1812下跌0.01元，跌幅0.01%，收盘报价99.270元；五年期国债期货主力合约TF1812与上一交易日持平，收盘报价97.700元；十年期国债期货主力合约T1812较上一交易日上涨0.020元，涨幅为0.02%，收盘报价94.745元。